如松:央妈的对头,来了!

2019-09-18 15201人阅读,共56个回复 通胀美联储降息
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前面说过,在全球债务高企的时期,基于全球产能过剩、欧美内需低迷和非美国家的货币发行使用(类似)美元本位制,让欧美具有通过低利率(负利率)的手段来拯救自己债务的空间。

9月12日,欧洲央行宣布将欧元区隔夜存款利率从-0.4%下调至-0.5%,同时维持欧元区主导利率为零、隔夜贷款利率为0.25%不变。同时,宣布重启QE(量化宽松政策),将从11月1日起每月购买200亿欧元债券,对到期债券的投资会持续2-3年。同时宣布,只有QE结束之后才会考虑加息,由于QE结束没有定期,意味着加息的时间点还遥遥无期。

据路透的消息,熟悉日本央行想法的消息人士称,日本央行正在研究以最低成本进一步下调负利率的方法,并考虑将其作为应对经济放缓和全球风险加剧的主要政策措施。

再看看今年以来全球央妈的举动。自今年2月7日,印度央行首次宣布降息之后,全球各大央行纷纷进入降息“倒计时”,据不完全统计,截至8月16日,全球已有35家央行宣布降息。值得注意的是,一直按兵不动的中国央行,9月6日也正式宣布降准,至此,金砖国家都已经加入了全球降息或降准的浪潮中。核心目的都是通过压低利率或汇率的措施稳定自身的债务市场,同时,也可以争夺更多的国际商品市场分额。

至于一些中等规模的经济体就更加“过分”,比如土耳其8月的通胀率尚在15.01%,但依旧行驶在快速降息的大道上。继7月底将基准利率从24%降至19.75%、下调425个基点之后,9月12日再次宣布将基准利率下调325个基点至16.5%。以降息应对通货膨胀是埃尔多安先生的专利,本质是通过印钞获取财政利益。奉行这样的货币政策必然导致土耳其里拉的不断贬值,这是土耳其里拉从去年到现在贬值近50%的根源。阿根廷等拉美货币也是连续贬值。这些贬值措施都有利于自己的债务和财政,当然也有利于争夺国际商品市场。

特朗普呼吁美联储加快降息甚至使用负利率。

央妈所有这些措施,根本目的也是为了自己的债务,同时争夺国际商品市场。

其实,这里有一个根本的立足点:那就是全球产能过剩状态可以持续,通胀不会恶化。一旦这一立足点不复存在,通胀就会恶化,央妈就会点燃本国的通胀烈火,就是“搬起石头砸自己的脚”。

维持这一立足点的前提在哪?就在能源!

一旦能源的过剩被消除,就会导致工业产能过剩的状态不复存在(大量的工厂倒闭或破产),油价高涨又会推动各国的全面通胀,导致各国的经济体系、货币体系和债务体系灾难性的结果。

原油从来不仅仅是经济要素,而是地缘政治和军事,要维持这一世界经济基石的稳定供给(甚至过剩供给,实现低油价),就需要有一个强力的警察在地球上尤其是中东等产油区站岗值班。可惜,美国这一老警察,基于自身国家债务高企的原因已经放假了,不可能在欧亚大陆继续执勤(它也没能力发动一场像伊拉克战争那样的战争,彻底征服伊朗。而一旦深陷其中,就会成为帝国的坟墓,类似苏联在阿富汗)。放眼世界,谁还有能力在亚欧大陆站岗放哨?既然老警察已经力不从心,也就没人可以保证亚欧大陆的地缘政治稳定,也就没人有能力稳定原油市场的稳定供给甚至过量供给,让央妈们通过印钞拯救经济和债务市场的想法成为驳论!

这就是沙特石油设施遭到攻击的根源,警察休假了,地缘政治的稳定就会逐渐失控,原油供给市场可以随时生变!它就是全球央妈的对头。

过去一直强调:特朗普入主白宫的第一天,签署的就是加快石油开发和管道铺设的行政命令,今天可以看到意义所在。

这就是当今世界巨大的矛盾,地缘政治失衡(战争多发威胁能源供给线)与央行需要继续印钞产生的矛盾,这一矛盾将长期左右世界局势,也左右资本市场!

这一巨大的矛盾就是投资活动的主线。

人们经常说,投资活动最容易出现的情绪是患得患失,任何投资“标的”都有涨有跌,是患得患失的根源;而且影响任何一个“标的”涨跌的因素众多,患得患失的心态更难免。如何摆脱这种心态?必须用辩证法深入事物的根本。比如,原油过剩(全球产能过剩)的时候,基于央行必然会使用印钞的手段拯救经济和债务,低利率和负利率就是央妈推动贵金属的那只手,因为它们必须通过货币贬值的手段(负利率和低利率都是贬值货币的行动)稀释债务、化解债务问题。当原油产能过剩被地缘政治矛盾清除(也会导致工农业的过剩产能被清除)的过程中或之后,又会导致全面通胀,此时央行无法通过快速加息来抑制通胀(这会导致政府债务爆破),通胀不受控制地发展也是以贬值货币来化解债务问题的手段(但央行可不喜欢这种模式),而通胀不受控制的发展就会推动贵金属。如此,无论情形怎么变化,对贵金属都是有利的,可以摆脱患得患失。

这里的根源是,当今世界各国政府的债务高企,期望它们还债是根本不可能的(如果它们有心还债,就不会达到今天债务高企的地步)。既然不会还债,当经济增长步入低迷周期时(需求下滑周期。过去两年已经进入了这一周期),就只能通过贬值货币来给政府的债务买单,负利率、低利率、通胀高涨都是贬值货币的外在表现方式,也都是为政府债务买单的方式。

上述只是以当今世界的债务市场和贵金属投资作为例子,说明如何摆脱患得患失的心态。其实,世界上的任何事情都是如此,生活中的所有事情也是如此,如果认识了事物的本质和社会与经济的内在本质,无论从事任何事情,都可以摆脱患得患失(如果只关心我举例的贵金属,自己就属于末游,应该是举一反三,实现不患)。

世界原本就是简单的,这篇文章送给的只能是有缘人。


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文章作者:如松

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