如松:大爆破——从“这”开始

2019-08-23 24713人阅读,共34个回复 通胀量化宽松贵金属
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如今,世界上有两件事注定是划时代的:第一,欧日有近二十个国家出现国债负利率,负利率债券总规模达到了17万亿美元。所有人都有一个常识,纸币是一直在贬值的,用一直在贬值的纸币购买政府债券,却需要倒贴利息,合理吗?显然不合理,这是基本常识。只要是违背常识的东西,都是不可持续的,只是需要一个引爆点而已。负利率实际是推动纸币贬值的一种手段,之所以现在可以实行负利率,就基于通胀在比较温和的位置,人们对纸币还有信心。当人们对纸币失去信心的时候,纸币会被疯狂地抛售,市场利率剧烈上升,这种负利率的体系就会崩溃。第二,美国、英国、加拿大两年期和十年期国债收益率都出现了倒挂,有一半发达国家的国债出现收益率倒挂,这显然是不一般的事情。如果某一个国家出现收益率倒挂,还可以认为是该国的特性,这么多国家出现这一现象,就必然意味着危机即将到来。

上述这些问题尤其是负利率问题的引爆点在哪?

这个问题的焦点应该在美元上,因为美元是世界上最主要的储备货币,是全球所有纸币和金融市场的基石。

我们知道特朗普一直在怒怼鲍威尔,上一篇文章《如松:暗处波涛汹涌——阴谋与阳谋》中引用了两张图,表述了近一年来美国的进口价格、出口价格走势,当世界其它主要经济体都使用货币贬值的手段、希望扩大出口时(加大财政补贴和金融补贴的效果是一样的),就会推动美国的进口价格下跌,给美国带来通货紧缩。一旦通货紧缩爆发(典型的是次贷危机爆发导致美国出现的通货紧缩),特朗普会面临什么样的局面?

通货紧缩的时候,物价暴跌,美元相对商品升值,内在的含义是市场利率暴涨(反过来也一样,如果今天美国大幅提高利率,也会导致物价暴跌和通货紧缩)。利率暴涨就会推动美国国债收益率直线拉升,川普将面临两个问题:第一,通货紧缩的时候美元流动性紧缺,美债失去买家;第二,美债收益率直线拉升,川普支付国债利息的压力急剧加大。现在,美国政府的负债率已经达到106.1%(总额约22.5万亿美元),财政赤字还在继续上升(到六月,美国政府的财政赤字就已经接近上一个财政年度的赤字),意味着美国政府的债务压力还在继续加大,一旦新债发不出,利息支出直线上升,结果是什么哪?美国政府立即破产!川普一觉醒来发现自己失业了。

在今天的负债率下,美国已经没资格再次“享受”08年那样的通货紧缩,只能选择滞胀(全世界都一样)。从经济史的眼光来看,通货紧缩对任何一国的经济发展都是好事,可以实现让问题出清的过程,保持经济的高效率。

所以,就看到为何川普不断对世界(钢铁关税)和欧日中等主要经济体加关税,主要国家或地区的汇率出现异动(贬值)就扬言将这些国家或地区列为汇率操纵国、本质是为继续加关税做准备。因为川普对非美国家的输美商品加关税,是给这些国家“加息”、推动其货币在商品输美过程中实际升值的手段(琢磨一下就清楚了),核心目的是避免自己陷入通货紧缩!如此也就看到川普为何不断怒怼鲍威尔,因为美元紧缩,也是推动通货紧缩的手段,相当于美联储与欧日一唱一和,推动美国通货紧缩,让川普破产!面对这种吃里扒外的行为,老头能不怒怼鲍威尔吗?

此时,只有美联储与欧日的货币政策保持一致甚至更宽松,才能抵御欧日的货币政策对美国经济和国债带来的威胁,避免通货紧缩。

难道鲍威尔不知道上述原理吗?当然不是,以他这样的人物很清楚美国政府的债务压力,也清楚美国如今已经无法承受2008年那样的通货紧缩,那么,他在等什么?

保持资本流入、重建工业体系是美国政府和美联储的战略目标,只有如此才能不断压低失业率,这是他们共同的目标。这就要求美元指数保持强势,这是吸引资本回流、重建工业体系的基础。一旦欧日货币政策保持现状而美联储先行大规模放松货币,就会导致美元指数跌势,资本回流的过程中就会受到损失,起到压制资本回流的作用,有损上述目标的达成!所以,他在等待欧日(尤其是欧元)等将自己的货币宽松到更高程度上,才会真正地宽松货币,维持美元指数的稳定。

以欧元来说,欧洲的货币政策制定者正在酝酿继续降息(10个点)和新一轮量化宽松的计划,当这些政策开始实施之后。美联储就具备了真正宽松货币的条件。

这种情形下,如果美联储开启真正的宽松进程,就可以在保持美元指数稳定的基础上,将推动大宗商品的价格(当然,只有供需关系较好的商品价格会大幅上涨,现在,农产品最具备条件,这是推动全球通胀的利器,美国也会大幅受益,还对川普的竞选有益。其它商品要根据供需局势而定)。此时,非美国家的货币宽松,再加上国际大宗价格的上涨,就会从内(货币宽松)、外(商品价格上涨)两个方向推动非美国家的通胀。当然,如果有些国家再有瘟疫等因素,通胀上涨的力度就更大。当非美国家通胀不断上涨的时候,这些国家的货币政策就只能快速转向,加息、加息再加息!负利率这一不合常识的现象也就不存在了,也就解除了输入性通缩对美国所带来的威胁,川普也就不必担心一早醒来会失业!当然这个过程还会搂草打兔子,非美国家的资产价格泡沫也只能破裂了。

通胀不断上涨就是货币购买力贬值,是负利率带来的后果。

所以,一旦欧洲央行继续宽松,就必须警惕美联储开启真正的宽松进程。

上述是经济和财经,但也是交易。贵金属是一般等价物(代表了总体的物价水平),当一般等价物价格明显上涨后(现在已经实现),就意味着未来必有基础商品价格上涨!(很多人都在忽视贵金属价格和总体商品价格之间的长期正相关关系)未来,基础商品中谁最可能成为上涨的先锋?一定是最基础商品、也即农产品或原油,只有它们才能推动全面的通胀。在本轮或许是以农产品为首,因气候正在逆转全球农作物的供需局势,具有成为先锋的条件。

所以,现在要警惕的不是川普,而是鲍威尔!他若加速宽松,就意味着对非美经济体的负利率伸出了刺刀!也带来重大的交易机会。


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文章作者:如松

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已有34位网友发表了看法:
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1L访客 2019-08-23 11:51:54 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 76.0.3809.100Google Chrome 76.0.3809.100
醍醐灌顶,富有逻辑
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2L访客 2019-08-23 11:57:04 回复  Huawei MARHuawei MAR MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
赞
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3L访客 2019-08-23 12:02:08 回复  Huawei PICHuawei PIC MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
谢谢如松老师!
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4L奋斗青年 2019-08-23 12:16:29 回复  Huawei LDNHuawei LDN MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
烧脑,具有指导意义
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5L访客 2019-08-23 12:23:18 回复  Huawei DIGHuawei DIG MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
好文章
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6L访客 2019-08-23 12:29:32 回复  Huawei JSN-TL00Huawei JSN-TL00 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
请问到底想说明什么意思?简单概括一下好吗
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6L访客 2019-08-23 12:42:19 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.5WeChat 7.0.5
@访客 黄金大爆发的时间点或者是必要条件
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7L访客 2019-08-23 12:46:12 回复  Huawei RIOHuawei RIO MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
黄金要爆发,是吗?
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8L访客 2019-08-23 12:59:42 回复  vivo NEXvivo NEX Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
黄金不动了?其它的农产品会涨?
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9L访客 2019-08-23 13:01:00 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 QQBrowser 10.5.3715.400QQBrowser 10.5.3715.400
买会生锈的实物金?买账面纸金?一种买来想出手困难,一种随时成为靶子。一切保值和投资是建立在某种基础上的,那东西在哪里?
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10L访客 2019-08-23 13:32:15 回复  Windows Server 2003Windows Server 2003 Google Chrome 40.0.2214.89Google Chrome 40.0.2214.89
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11L访客 2019-08-23 13:55:39 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.5WeChat 7.0.5
你完全低估了韭菜的规模,世界人口70亿,至少可以创造69亿韭菜。
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12L访客 2019-08-23 14:03:16 回复  Huawei COLHuawei COL MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
先生说了,山东黄金还有机会,后面会创新高。耐心等待。
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13L访客 2019-08-23 14:10:23 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
不知道负利率债券的票面利息是不是浮动的,如果是浮动的,债券到期付息是按照浮动利率付息还是发行利率付息?
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14L访客 2019-08-23 15:33:32 回复  vivo X7vivo X7 WeChat 7.0.6.1460WeChat 7.0.6.1460
利率暴涨推动国债收益率直线拉升,这句话如何理解?不是一般因为国债收益率暴涨,美联储才加息吗?
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15L访客 2019-08-23 16:40:19 回复  vivo X9ivivo X9i MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
简单说就是美国也看不下去小弟们搞负利率,独木难支,大家一起负利率!吃香喝辣的时候一个个抱美元大腿,现在都吃肥了,船快沉了,这些小弟还管不住嘴,共克时艰根本不可能。带头大哥不好当啊,把小弟们都宠坏了
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16L访客 2019-08-23 18:45:15 回复  Android 7.0Android 7.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
谢谢老师的分析
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17L访客 2019-08-23 19:15:11 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
据英媒21日报道,朝鲜平山郡一座铀浓缩工厂将有毒的放射性废料泄漏到邻近的一条河中,这使当地40万居民面临癌症和大脑缺陷的风险。美国研究者Jacob通过分析卫星图像得出结论称,朝鲜平山一条运送铀浓缩工厂废料的管道发生泄漏,污染当地河流,这些放射性污染物最终将可能流入黄海,影响到强国和韩国。 ​​​​
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18L访客 2019-08-23 19:50:59 回复  Apple iPadApple iPad SafariSafari
老百姓讲了实话你说垃圾言论,当官的放个屁你说眞香,你是什么东西。
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18L访客 2019-08-23 20:53:27 回复  Huawei BLN-AL40Huawei BLN-AL40 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 呵呵
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19L访客 2019-08-23 22:16:57 回复  Huawei COLHuawei COL WeChat 7.0.5.1440WeChat 7.0.5.1440
中国队美帝加税了,750亿。
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20L访客 2019-08-23 22:50:31 回复  Huawei RVLHuawei RVL MQQBrowser 8.1MQQBrowser 8.1
黄金爆拉 稳坐板凳 吃瓜 钓鱼 嗑瓜子
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21L访客 2019-08-24 00:46:46 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 73.0.3683.86Google Chrome 73.0.3683.86
这个通缩理论还是有点问题的,光凭一个美国进口商品价格降低就判断美国会进入通缩?!欧洲比美国都不知道宽松了多少年了,还等什么欧洲进一步宽松后在宽松。。。。那请你告诉我欧洲宽松多久后美联储也可以宽松了?1个月?3个月?还是12个月?08年是因为次贷危机导致的地产这种大资产通缩已经后续的债务性通缩。你别告诉我现在因为非美国家全线贬值使得美国进口的基础商品价格降低也能导致08年级别的通缩。。。。不要觉得都是通缩2个字就可以不分轻重,不分程度的同日而语。
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22L访客 2019-08-24 04:17:12 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
恕我愚昧。没看懂内在逻辑。以后当面请教你。我有幸见到了如松本尊。在一次农场参观活动中。太幸运了
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22L访客 2019-08-24 06:47:13 回复  GNU/Linux x64GNU/Linux x64 MIUI Browser 10.4.8MIUI Browser 10.4.8
@访客 你这样舔,自己会看不起自己吗?
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22L访客 2019-08-24 09:13:46 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
@访客 怎样讲话呢 ? 国人见面不是都要久仰久仰一番吗。你的回复让我看出你是什么货色。现实生活压抑太久了吧。loser
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22L 2019-08-24 10:52:10 回复  GNU/Linux x64GNU/Linux x64 MIUI Browser 10.4.8MIUI Browser 10.4.8
@访客 抱歉,我很无知,可惜不能**评论。
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23L访客 2019-08-24 08:48:24 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 68.0Firefox 68.0
特朗普宣布对5500亿美元中国进口商品调高关税
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24L访客 2019-08-24 09:39:40 回复  ZTE BA910ZTE BA910 Google Chrome 63.0.3239.83Google Chrome 63.0.3239.83
拜读
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25L访客 2019-08-24 11:48:41 回复  Android 7.0Android 7.0 UC Browser 12.6.0.1040UC Browser 12.6.0.1040
做一棵聪明的韭菜~个长得低,根藏得深,多分几棵苗,不长在一起。
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26L访客 2019-08-24 16:35:38 回复  OPPOOPPO Google Chrome 70.0.3538.80Google Chrome 70.0.3538.80
这十几年来,有什么不涨的?他们太黑,印钞掠夺,可苦了平民百姓了,
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27L访客 2019-08-24 17:29:52 回复  Android 9Android 9 UC Browser 12.5.1.1031UC Browser 12.5.1.1031
先生多虑了,朝鲜,唯美瑞凯,巴西,啊客厅利率很高还不是完成挫样
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28L访客 2019-08-24 18:21:23 回复  Windows 8.1 x64Windows 8.1 x64 Google Chrome 73.0.3683.86Google Chrome 73.0.3683.86
负利率不是真的负利率,你真要使用负利率买债,贷款,随后会产生很多手续费,税费并创造M2,因此如松对负利率的理解是不完全的。不过事情玩到了这个份上,时间长了出岔子是免不了的了。
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29L美股之家 2019-09-05 00:49:27 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Firefox 68.0Firefox 68.0
如松还是比较有远见的。

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