如松:把流动性逼向穷途末路

2015-07-21 3055人阅读,共0个回复 美联储流动性原油煤炭
温馨提示:最新网址是 www.dollarfans.com 

去年下半年,原油价格的暴跌实际上只起到一个作用,改变预期。

美联储开始终止QE3,逐步进入加息周期,这是货币市场的标志,原油价格的暴跌,是商品市场的标志。

货币市场(债券市场)、商品市场是全球最大的两个资本市场,股市是小三。

去年下半年到今年上半年,只是电影中的序曲,很不幸的是,在序曲的过程中,俄罗斯卢布、阿根廷比索、委内瑞拉的玻利瓦尔和很多货币就倒下了,太没出息。

7月份开始,正戏开始拉开。

核心曲目是消灭全球的流动性。

商品价格将告别暴跌的模式,很可能是跌跌不休的局面。这就会带来流动性的持续紧张,大宗商品国家的国际收支平衡就会长期处于危机之中,债务违约,这些国家的货币持续贬值,通胀上行,都将进入加息的通道,流动性稀缺。

但大宗商品经济的国家在未来不是焦点,因为他们的预期是确定的。

焦点是以出口和投资拉动经济的国家。我在前面写过《投资与出口http://blog.sina.com.cn/s/blog_44d17ece0102el4x.html》,那是一篇自我感觉良好的文章,逻辑是出口创汇,货币双发,如果仅仅会这半部分,通胀就会加速上行,所以,需要投资。投资与出口,就是夫妻档的关系,东亚的国家大部分都是如此。想当年,东南亚危机之前,曼谷号称要建设世界的金融中心,雄心勃勃,这种经济建设是以出口为支撑的,当出口出现问题之后,泰国遭受了1997年危机的打击,过去的雄心壮志烟消云散。

或许北大的学生会说,我们单干,使用新的货币发行手段支撑投资,出口有问题不影响投资的经济模式。可惜,不管你自己如何变着花样的印钞,都需要在保证国际收支平衡的基础上进行,自己变花样印钞,依旧逃不出如来佛的手掌心。

依靠投资的国家,完全依靠的是商品和资产价格,可是,这两个价格不会像芝麻开花一样,今天大宗商品国家已经明白商品价格不会芝麻开花。可是有些国家还不明白,以往的投资有多少是集中在原油、煤炭、铁矿石等上面?这些坏账都会发酵。另一方面,更有些人坚信资产价格会芝麻开花,这是幻想,即便货币贬值到零,资产价格也不会芝麻开花,因为那时人们抢购的是外汇和金银,房子之类的资产只要过剩出现,哪凉快就去哪凉快去。

商品市场和资产市场同时进入消灭流动性的程序。

商品市场和资产市场依旧是小儿科,最关键是货币市场,货币被动贬值到一定的时间,本国的债券市场就会走向崩盘,所以,您看到没有,欧洲美国日本的债券市场非常红火,而且长期红火,可是,普京、马杜罗从不敢提自己的债券市场,也不敢说从债券市场募资弥补国家的财政缺口,原因就在于此,因为自身的货币信用低。

领导说,我不贬值,债券市场出问题可不是闹着玩的。可是,不贬值就只能走二条路:第一,名义汇率,向马杜罗学习,白银算盘等着您;第二,收缩本币,资产价格在那等着您哪,断了自己不断投资拉动经济的后路。两种情形同货币贬值一起,由您自己去选择。后两者是灵动性衰竭,第一种是历史的笑话。

最终的结果都是流动性衰竭在等着您。

从现在开始,全球和各国都将开始走向流动性穷途末路的阶段,这是正戏。

赞助

文章作者:如松

文章地址:http://www.edupp.com/post/442.html

欢迎转载,转载时必须以链接形式注明作者和原始出处!如果你觉得文章不错,您可以推荐给你的朋友哦!

请关注微信公众号,随时获得最新网址! 《刀客大本营》微信公众号

发表评论:

挤眼 亲亲 咆哮 开心 想想 可怜 糗大了 委屈 哈哈 小声点 右哼哼 左哼哼 疑问 坏笑 赚钱啦 悲伤 耍酷 勾引 厉害 握手 耶 嘻嘻 害羞 鼓掌 馋嘴 抓狂 抱抱 围观 威武 给力
提交评论

清空信息
关闭评论