时寒冰:又到了无法忍受去杠杆之痛的时候!

2019-02-22 10869人阅读,共22个回复 宽松股市美联储内需去杠杆
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新年渐渐远去。

远去的,还有去杠杆的背影。背起行囊,架起新的杠杆,步履蹒跚着,去寻找诗与远方……


告别去杠杆,走向宽松


随着美联储放松紧缩,全球许多经济体一下子轻松下来,纷纷作出鸽派的调整。新兴经济体以印度为代表,更是在新年后率先举起降息的大旗——2月7日,印度央行宣布将基准利率下调25个基点。

去杠杆是刮骨疗伤的过程。疗伤更重要,但刮骨却无法忍受,于是,所有的医疗措施统统被废止,代之以更猛烈的加杠杆。这是当下许多经济体的选择。

2月15日,央行公布的金融数据显示,我国1月新增人民币贷款和社融规模增量都大超预期。其中,新增人民币贷款32300亿元,创单月历史新高;社融规模增量 46400亿元,创新高。

QQ截图20190222070008.jpg

这说明,此前审批的投资项目,今年开始大规模开工了,与此相匹配,就必然要投放信贷。

在去杠杆之时,经济下行,各种压力接踵而至。这种压力,如果放在2008年解决,相对是比较容易的。遗憾的是,那个时候不愿意承受这种阵痛,而是用更猛的加杠杆的举措,把问题推到了后面,推到了今天,让小问题变得越来越像绝症。

当债务泡沫、房地产泡沫、货币泡沫三大堰塞湖越垒越高,这已经不再是阵痛的问题,而是一个再也无法直接面对的问题,更遑论解决了。因此,每次去杠杆的行动,都只能是短期的,无论是企业,还是有关部门,在当下,任何主体都无法承受去杠杆之痛。

由此,告别去杠杆,重新走向宽松,便成为必然的选择。


用消费拉动经济增长的巨轮


我们所面临的问题,是经济发展的失衡问题。在投资、出口和消费三驾马车当中,最弱的是消费——这种事实并不会因为统计方法的调整而改变。

在中美贸易摩擦压身的情况下,出口受损,那么,当下,要想化解来自贸易摩擦的压力和解决经济长期失衡的问题,最有效的做法,是藏富于民,通过大规模的实质性的减税,增加民众和企业的收入,增强内需的力量。

通过内需,化解出口减少的压力,同时,改变经济结构长期失衡的问题。这是解决当下经济棘手难题的一个选择。

另一个选择,是在出口和消费比较弱的情况下,重新加大投资,重新走加大基建投资来拉动经济增长的路子。2008年的“四万亿”救市计划,就是基于这种思路推出的。

但是,加大基建投资,资金从何而来?根据经验来看,通常:一是增加税收。二是增发货币。但无论哪种方式,都有可能导致民众购买力的下降,因为,基建投资的资金,终归源于民众。

而且,大规模宽松以后,会形成更多的产能。那么,没有消费和出口对接,这些新形成的产能如何消化?产能过剩的问题将可能重新趋于严重,经济结构畸形的问题,将来可能变得更为棘手。实体经济要想变得更加健康,也是很难实现的。

当然,大规模宽松,必然对股市形成推动作用,这种规律无论对于哪个国家,都如此。而决策者又一再强调,努力推动实体经济的发展,当然不能忍受资金一直脱实入虚,成为实体经济发展的拖累。

但问题是,要想推动实体经济的健康增长,必须实打实地减税——那种税收增量持续增长的结构性减税措施不足以支撑实体经济的复苏。

如果没有大规模的减税相匹配,民众对实体经济的前景悲观,资金唯一的去向,又只能去股市投机。这其实意味着,投机的机会缺乏强有力的实体经济的支撑。

当宽松刺激的时候,资金大举涌入股市,股市气势如虹。而当决策者意识到资金脱实入虚的危害之时,又会采取措施进行抑制。由此,导致股市每次涨起来以后都往往以悲壮的结局收场。

如何走出这种宿命?如何让股市涨得持久而不用有关部门担忧?其实,还是减税藏富于民,走提高民众的购买力这条路,以民众的消费推动经济增长的这艘巨轮。

美联储打个盹,世界却已疯狂。剪羊毛的季节并没有过去,当美联储重新挥舞起加息与缩表的大棒,进一步垒高的堰塞湖将来还有泄洪的机会吗?这,或许是所有宽松的新兴经济体都应该思考的问题。

作为老百姓,宽松来的时候,拥抱宽松,捡点买菜钱,这,终归是一个很现实的问题。


文章作者:时寒冰

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已有22位网友发表了看法:
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1L访客 2019-02-22 07:39:03 回复  Huawei MHAHuawei MHA Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
字字珠玑,鞭辟入里,好文!
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1L访客 2019-02-22 09:14:44 回复  Huawei RIOHuawei RIO Google Chrome 39.0.0.0Google Chrome 39.0.0.0
@访客 兄弟,蹭个1楼宝地,谢谢。新增产能去哪里的问题小弟有个思路可以解释。有个运动员,40年来别人都是邀请他参加诗词大会这种比赛,所以他头脑锻炼的聪明,服饰光鲜亮丽,赢了许多年的亚军和好名次兜里也有钱。但他有个致命问题:身体严重缺乏锻炼,虚弱。最近两年主办方把裁判换成了羞羞的铁拳中的吴德,运动员感觉不对头,就把钱赶紧都拿去吃补品,健身,不停演练,不管肌肉(暴力机构)肥肉(总量代表级别)在拳击比赛中都是有用的。他猛然惊醒在后面的无限制比赛前进行瘦身是无意义的,最终对手是无良。他的懊悔谁能懂呢?急迫的心情从他的最近一系列讲话中都可以看到。人都以为宴乐无限,安逸无虑是定的,安宁是我们有权力选择的,事实上我们除了思考其余的别人都能拿走。不幸的是我们一开始就选择吃禁果,现在是吃后果的时候。长期博弈看不懂的事短期博弈可以解释。希望诗人能赢下这比赛,但他必输无疑。远方有时是炼狱但愿每次都是马尔代夫。
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2L访客 2019-02-22 07:52:03 回复  Huawei FIGHuawei FIG Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
辛苦了,时老师!!好文。
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2L访客 2019-02-22 10:18:04 回复  Huawei RIOHuawei RIO Google Chrome 39.0.0.0Google Chrome 39.0.0.0
@访客 弟兄,你好,我也来赞个好。《羞羞的铁拳》也是一部好作品只是需要换个视角。片型喜剧因为太正经会被**。男主角代表亚当(人性),女主角代表夏娃(她被罪诱惑,以为自己能做判断,以为开始的判断是对的,结果害了男主角。她代表人类抵御罪恶诱惑的能力,女人是男人的软肋)。后面可以知道一开始无良(罪恶)就是用卑鄙的手段赢了比赛,其实无良没有赢,一开始的比赛男主角就靠点数赢了(亚当是因为爱他妻子才吃的禁果,他怕失去他的妻子,他太爱她)。与无良角力输了后男主角失去了希望就沉迷于活着这件事情了成了行尸走肉,女主角还是被无良迷惑且越来越深,几乎要沦陷了。吴德是个组织代表魔鬼,躲在幕后操纵比赛。裁判是机构的低级雇员,代表正负,人都以为输赢裁判说了算。其实不然。闪电交换灵魂代表人学会体谅别人,然后才能理解别人,剧情发展是爱的展现。最终男主角经一个逗比的指点觉醒了。他鼓起勇气,为了生命的荣耀与无良角力,他以永远放弃与人争竟的心为代价战胜了无良,但男主角会得到一切,因为他经此真正成了(拳)王,女主角是比赛的开局关键,必须抵御无良的迷惑和诱惑看清无良的本质,明白真像后才会自愿走向角力场。片中有个没出场的真实存在,祂才是决定一切的存在。弟兄啊,去感悟这个壮美的故事吧,成为真正的你,让你的生命发光,勇敢的去挑战你的陪练,与罪角力得胜者你将拥有永恒的意义。我的弟兄,我怎样才能做一个成功的逗比呢?
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3L访客 2019-02-22 08:06:59 回复  Samsung C9000Samsung C9000 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
去杠杆是不可能的,泡沫破灭的责任没人愿意承担,何况银行**本来是一家,减税降费也是不可能的,因为必须精兵简政、提高财政和行政效率,提升整个社会运行效率,既得利益集团也不会答应的,只能放水,放水再放水,嘴里还喊着“老乡!别跑……”放水可以掠夺全民财富,放水已经上瘾,就像癌症晚期的止痛药。
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4L访客 2019-02-22 08:13:30 回复  Apple iPadApple iPad Mozilla CompatibleMozilla Compatible
这是对百姓抢截,新一轮涨价潮又要来了,GDP就是这样一轮复一轮增长的。
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4L访客 2019-02-22 09:28:02 回复  Huawei RIOHuawei RIO Google Chrome 39.0.0.0Google Chrome 39.0.0.0
@访客 兄弟,是的。猎物吃饵太贪,像鱼被钩穿透腮颊,失血后鱼的大脑下令:身体各内脏器官将血输送给心脑和肌肉,准备最后一搏,内脏失血正常。鲸都能被捕杀,大鱼想脱钩逆袭?不存在的。上帝已命定河中的大鱼被拖上岸,猎手会用硫磺火、翅膀刷刷响声的船,瘟疫,恶兽等手段制服大鱼。神要惩罚埃及。埃及的罪恶是认为人可以管理好人。都不想承认吧?拭目以待,但愿到时候能惊醒,做一个诚实不说谎的人。愿人现在就惊醒。
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4L访客 2019-04-19 18:34:42 回复  Apple iPadApple iPad Safari 8.0Safari 8.0
@访客 这句话很对
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5L访客 2019-02-22 10:36:57 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
蒋先生,你怎么看?难道还要跑?那可是大海,大大的海。
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6L访客自由 2019-02-22 10:50:26 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 10.0Safari 10.0
爷爷跟随着他父亲先生一起跑。
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7L访客 2019-02-22 11:06:48 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
周期论,谁能解?无解!委内要**了。
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8L访客 2019-02-22 11:57:19 回复  Google Nexus 5Google Nexus 5 Google Chrome 57.0.2987.108Google Chrome 57.0.2987.108
最后一段话有意义
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9L访客 2019-02-22 12:35:00 回复  Samsung I9500Samsung I9500 UC Browser 12.2.9.1009UC Browser 12.2.9.1009
滞涨的节奏
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10L访客 2019-02-22 16:53:38 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Internet Explorer 11.0Internet Explorer 11.0
把问题推到了后面,推到了今天,让小问题变得越来越像绝症。
呵呵,这么多年过去了,还扯08年那时,就像有个货币委员会专家,08年大呼4万亿,温下来后,批判4万亿,也真是醉了。那时危机时,大家都在呼吁4万亿,**的,转头都不承认?呵呵,就你们不担当做法,以后死的更惨。
既然08年4万亿不对,为啥在12年开始不调整,为啥到15年还不调整,为啥在18年还不调整,为啥在19年还不调整?
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11L访客 2019-02-22 18:51:16 回复  Android 7.0Android 7.0 UC Browser 12.2.9.1009UC Browser 12.2.9.1009
别做梦了老时,水太凉太多了。
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12L访客 2019-02-22 19:16:00 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Internet Explorer 11.0Internet Explorer 11.0
股市已经开涨了,说明信贷的前确实大规模进了股市
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13L访客 2019-02-22 19:48:39 回复  Huawei BACHuawei BAC UC Browser 12.2.2.1002UC Browser 12.2.2.1002
你说的这些是美好的愿望罢了,老爷们敢这样做吗?其实敢不敢结果都一样,早晚而已。病入膏肓,止痛药能停吗?
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14L访客 2019-02-22 21:02:31 回复  vivo X21ivivo X21i Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
还减税呢,你问问企业财务人员,前阵子大规模稽查,一堆企业排队补交税款。**发话了,让销售部每件商品给供货商涨0.5元。把多补的税赚回来
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15L访客 2019-02-22 21:07:06 回复  Huawei FIGHuawei FIG Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
好文呀!
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16L访客 2019-02-23 23:37:44 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
这些肥头大耳只能骗骗老百姓,谁在养活他们是不考虑的,看吧等吧梦吧……
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17L访客 2019-02-24 22:25:21 回复  Huawei KIW-TL00Huawei KIW-TL00 Google Chrome 63.0.3239.83Google Chrome 63.0.3239.83
用30万亿一50万亿财政印钱解决圣朝地方债,企业债与房地产巨大泡沫问题。财政刺激方案代替土地经济
如果要实现“房子是用来住”的大目标,同时又不会引发巨大的冲击和震动,那么只有靠“钱”来解决问题了。
我们提出30万亿到50万亿的财政刺激方案,其中一个目的就是考虑用财政方案以及各种基金取而代之土地经济。拿钱开路,拿钱来填窟窿,否则一定会震动和冲击。银行、地方政府、债务、资产价格暴跌……这一切的影响都不会很小,只有用钱来解决。
事实上,总结中国以往的政策成败经验,其中的一个重要经验是,政策操作放在需求端,影响最小,效果最大。
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18L访客 2019-02-24 22:25:41 回复  Huawei KIW-TL00Huawei KIW-TL00 Google Chrome 63.0.3239.83Google Chrome 63.0.3239.83
用30万亿一50万亿财政印钱解决圣朝地方债,企业债与房地产巨大泡沫问题。财政刺激方案代替土地经济
如果要实现“房子是用来住”的大目标,同时又不会引发巨大的冲击和震动,那么只有靠“钱”来解决问题了。
我们提出30万亿到50万亿的财政刺激方案,其中一个目的就是考虑用财政方案以及各种基金取而代之土地经济。拿钱开路,拿钱来填窟窿,否则一定会震动和冲击。银行、地方政府、债务、资产价格暴跌……这一切的影响都不会很小,只有用钱来解决。
事实上,总结中国以往的政策成败经验,其中的一个重要经验是,政策操作放在需求端,影响最小,效果最大。

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